O que é Terra Luna e por que seu preço caiu?

Imagine acordar e descobrir que suas economias de uma vida inteira foram eliminadas da noite para o dia.

Essa é a realidade para milhões de investidores na criptomoeda Luna, cujo valor caiu drasticamente de mais de US$ 120 por moeda para menos de US $ 1, eliminando 99% de seu valor em um flash e enviando reverberações maciças em torno da criptomoeda mais ampla mundo.

Então, por que o preço da criptomoeda Luna da Terra caiu e por que está levando o resto do mercado de criptomoedas com ele?

O que é Terra Luna e o que é UST?

A Terra Labs é uma empresa sul-coreana de desenvolvimento de blockchain. Seu principal projeto é a rede Terra, que hospeda duas criptomoedas que fazem manchetes: TerraUSD (UST) e Luna.

A rede Terra permite que os desenvolvedores de blockchain criem blockchains e DApps personalizados para uma ampla variedade de casos de uso, mas normalmente concentra-se em DeFi, projetos NFT e aplicativos Web 3.0 usando o algoritmo de prova de participação delegada (DPoS). Ele está vinculado a outros grandes blockchains, incluindo Ethereum, Binance Smart Chain e Harmony, e é considerado um importante player no mundo do DeFi.

Os dois tokens nativos da rede Terra, UST e Luna, possuem funções diferentes. UST é uma stablecoin, o que significa que seu preço está atrelado a US$ 1 e é usado para staking ou deslocamento de tokens quando os mercados ficam agitados. Considerando que Luna é um ativo mais negociável cujo valor flutua com base nas condições de mercado.

O par está intrinsecamente ligado, com UST atrelado a Luna usando algo chamado "pegging algorítmico". Tipicamente, uma stablecoin é apoiada 1:1 com um ativo tangível como ouro ou dólares, ajudando a garantir aos investidores que o preço permanecerá em $ 1 (ou pelo menos extremamente próximo disso).

A vinculação algorítmica usa um contrato inteligente para ajustar o preço dos ativos vinculados automaticamente. Nesse caso, o contrato inteligente queima automaticamente tokens Luna para cunhar novos tokens UST, mantendo o preço UST estável e Luna deflacionário (pelo menos, teoricamente). Portanto, não importa a situação, 1 UST sempre pode ser resgatado ou cunhado por exatamente 1 Luna.

Por que o preço do Terra Luna caiu? O que aconteceu com a UST?

As coisas deram uma guinada acentuada no início de maio de 2022, quando o preço do UST de repente começou a cair de US$ 1.

A queda repentina de preço fez com que uma enorme quantidade de Luna fosse cunhada em uma tentativa de estabilizar o UST, inundando o mercado com tokens Luna, forçando o preço para baixo e dizimando o preço de Luna da noite para o dia. De fato, Luna passou de uma das 10 principais criptomoedas para fora das 150 principais em um piscar de olhos, com sua oferta circulante mais que triplicando de cerca de 350 milhões para mais de 1,4 bilhão em dois dias.

Os depósitos na plataforma DeFI Anchor caíram particularmente rapidamente. A Anchor se tornou a principal plataforma de staking da UST, oferecendo aos usuários um rendimento fenomenal de 20% nos tokens UST armazenados lá. Dos US$ 18 bilhões em circulação, US$ 14 bilhões foram retidos na Anchor.

Há muito se especula que um retorno de 20% sobre o investimento (efetivamente imprimir dinheiro do nada) acabaria causando grandes problemas. Sem surpresa, a Anchor agora sugeriu reduzir seus retornos para 4%, mas o cavalo pode já ter disparado.

Quando o preço começou a cair, os usuários começaram a remover o UST da Anchor na tentativa de vender em outros mercados, sentindo a queda iminente.

E, embora o Terra Labs tenha acumulado cerca de US$ 3 bilhões em bitcoin na tentativa de começar a construir uma reserva, não foi suficiente para parar o slide, e a empresa foi forçada a vender suas participações (contra um mercado de Bitcoin que também perdeu valor considerável no mesmo período). Eventualmente, não havia mais US$ 1 em Luna para cada UST, o que significa que ambas as criptomoedas poderiam entrar em colapso completamente sem nenhum caminho claro para a recuperação.

Como a UST é uma stablecoin algorítmica, sua estabilidade está intrinsecamente ligada à volatilidade do mercado. Quando o suporte para qualquer uma das criptomoedas vinculadas se torna um problema, sempre há uma chance de que uma ou ambas sofram.

Agora, como o preço do UST ainda não voltou ao seu patamar, as tentativas da Terra de aumentar a oferta de Luna para aumentar a taxa de queima continua inundando o mercado, colocando mais pressão descendente no criptografia.

O Crash da Terra Luna e da UST poderia afetar o resto do mercado de criptomoedas?

Antes do crash de Luna/UST, o mercado de criptomoedas já estava em um terreno instável. O preço do Bitcoin caiu dezenas de milhares de dólares, colocando-o em seu valor mais baixo em dois anos (embora ainda seja dez vezes maior que seu preço em 2019, deve-se dizer). Ethereum, Solana, Cardano e outras criptos líderes tiveram perdas significativas, como quando o Bitcoin sofre, o mesmo acontece com todo o resto.

Mas isso não é tudo. Há preocupações com a estabilidade de outras stablecoins, com atenção especial ao Tether. A stablecoin mais popular do mundo quebrou seu preço de US$ 1 pela primeira vez em dois anos, apontando para a enorme turbulência em todo o mercado.

A Terra lançou um plano de recuperação para Luna e UST, disponibilizando os planos via Twitter.

Se eles funcionam neste momento é uma incógnita. No entanto, está claro que muitas pessoas perderam muito dinheiro, com algumas pessoas perdendo suas economias de vida ou dinheiro de amigos e familiares, mergulhando muitos em um estado de desespero.

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