Muitas criptomoedas flutuam entre inflacionárias e deflacionárias ao longo do tempo. E em dezembro de 2022, o Ethereum voltou a ser uma criptomoeda deflacionária.
Mas o que é uma criptomoeda deflacionária, como uma criptomoeda se torna deflacionária e o novo status do Ethereum é uma boa ou má notícia para os investidores?
O que é uma criptomoeda deflacionária?
A primeira coisa a notar aqui é que a grande maioria das criptomoedas está um pouco exposta à inflação (além de flatcoins, como Nuon). Embora as criptomoedas possam ser projetadas para se proteger contra a inflação, quanto maior a oferta circulante, maior a probabilidade de ser afetada pelas taxas de inflação. Se o número de suprimento de um ativo ficar muito fora de controle, seu poder de compra será drasticamente reduzido.
No mundo das criptomoedas, os termos "inflacionário" e "deflacionário" referem-se à oferta e à demanda. Como você deve saber, diferentes criptomoedas têm diferentes limites de suprimento. O Bitcoin, por exemplo, tem uma oferta máxima de 21 milhões de BTC. Isso significa que, no máximo, haverá apenas 21 milhões de BTC em circulação. A BNB Coin, por outro lado, tem uma oferta máxima de 200.000.000 BNB. Os criadores da criptografia podem escolher eles mesmos o limite de fornecimento.
Por outro lado, algumas criptomoedas não têm limite de fornecimento, o que significa que o número máximo de moedas em circulação é infinito. Muitos criptos têm um suprimento infinito, incluindo Tether, Dogecoin, Solana e Ethereum. Uma criptomoeda pode ser deflacionária, quer tenha um suprimento limitado ou infinito. Mas para uma criptomoeda infinitamente fornecida ser deflacionária, ela precisa de algum tipo de mecanismo de queima (que discutiremos um pouco mais tarde).
Como é padrão no mercado cripto, o preço do Ethereum depende de sua oferta e demanda. Se a demanda for maior que a oferta, o preço tende a subir. Se a oferta for maior que a demanda, o preço tende a cair. Portanto, se você é um investidor, idealmente deseja que a demanda pelo ativo escolhido seja maior do que a oferta.
Se a oferta de um token aumentar, é considerado inflacionário, e se a oferta diminuir, é considerado deflacionário. Existem vários exemplos populares de criptomoedas deflacionárias hoje, incluindo Bitcoin, BNB Coin, Shiba Inu, Polygon e, agora, Ethereum. Então, o que causou essa mudança?
Por que o Ethereum agora é deflacionário?
O Ethereum agora está sendo descrito como deflacionário porque sua emissão é deflacionária. Isso significa que o número de Ether que entra em circulação é menor do que o número que está sendo queimado (ou seja, destruído).
Quando uma criptomoeda é queimada, uma posse de ativos é enviada para um endereço de carteira inacessível. Em outras palavras, os fundos podem ser depositados na carteira, mas nunca retirados. Neste ponto, a criptomoeda dentro da carteira torna-se completamente inútil e é considerada queimada ou destruída. Muitos blockchains possuem mecanismos de queima, pois ajuda a controlar o suprimento circulante e, portanto, o preço (até certo ponto).
A Ethereum está queimando moedas por meio do padrão de token EIP-1559. O EIP-1559 entrou em ação em meados de 2021 por meio do atualização de Londres e envolveu uma mudança no processo de taxas. Cada vez que uma transação ocorre na blockchain Ethereum, uma fração da taxa de transação (a taxa básica), que é calculada em ETH, é queimada.
Desde a introdução do EIP-1559, bilhões de dólares em Ether foram queimados. Sem dúvida, isso desempenhou um papel na mudança de relacionamento entre a circulação do blockchain e as taxas de queima. Na verdade, o EIP-1559 foi projetado para atingir esse objetivo.
Mas o mecanismo de queima do Ethereum existe há anos, então esse certamente não é o único fator envolvido na recente mudança do ativo para um status deflacionário. A transição da rede para um mecanismo de consenso de prova de participação também desempenhou um papel nessa mudança.
Em setembro de 2022, o mecanismo de consenso da blockchain Ethereum mudou de proof of work para proof of stake, no que ficou conhecido como a fusão Ethereum. A prova de participação é um mecanismo mais eficiente que é usado por muitos criptos e sua adoção no blockchain Ethereum permitiu que os detentores de Ether depositassem uma parte de seu ETH em um contrato inteligente (conhecido como Beacon Deposit Contract). Os usuários podem obter um rendimento por meio desse mecanismo, o que torna o Ethereum um ativo mais desejável.
No momento, existem mais de 16 milhões de ETH depositados no Beacon Deposit Contract, totalizando mais de $ 24 bilhões (conforme relatado por Etherscan), então é evidente que esta nova opção de rendimento atraiu muitos investidores.
O gráfico acima mostra uma mudança evidente na tendência de oferta do Ethereum. Embora a oferta tenha aumentado constantemente durante a maior parte de 2022, as coisas começaram a mudar pouco antes da Ethereum Merge em setembro.
Em 4 de janeiro de 2023, a oferta circulante de Ethereum era de 120,53 milhões. No dia seguinte, a oferta circulante havia caído para 120,52 milhões (conforme reportado em YCharts). Essa queda é representativa da atual natureza deflacionária do Ethereum.
O status deflacionário do Ethereum é uma boa notícia?
Então, o Ethereum agora é deflacionário, mas o que isso significa para os investidores?
Como você pode ver no gráfico CoinMarketCap abaixo, o preço do Ethereum subiu significativamente entre 3 de janeiro de 2023 e 18 de janeiro de 2023. Nessa janela de duas semanas, o preço de um ETH aumentou impressionantes 25%. 2022 foi um ano muito ruim para o Ethereum (e o mercado de criptomoedas em geral), então é emocionante ver as coisas começarem a mudar para esta altcoin de renome mundial.
Dado que a oferta de Ethereum diminuiu, tornou-se mais fácil para o preço aumentar (trabalhando com a relação demanda/oferta integral). Se a oferta de Ethereum continuar diminuindo lentamente e puder permanecer abaixo da taxa de queima, provavelmente veremos uma continuação desse crescimento em valor. A longo prazo, isso pode ser uma ótima notícia para os investidores e pode levar a grandes lucros quando negociado.
No entanto, deve-se sempre reconhecer que o mercado criptográfico é altamente volátil e existem inúmeros fatores que podem afetar o preço de uma moeda ou token. Portanto, embora o preço do Ethereum esteja subindo como um ativo deflacionário no momento, provavelmente nem sempre será o caso.
Um Ethereum deflacionário é um bom presságio para o futuro do Blockchain
No momento, as coisas parecem estar indo bem para o Ethereum, com um valor significativamente aumentado e status deflacionário. Essa tendência pode continuar em 2023 se o mercado tratar bem o Ethereum, mas não há garantias no mundo das criptomoedas. O tempo dirá se este é o início da recuperação do preço do Ethereum ou se é uma mera flutuação que logo regredirá.